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兴源情况:智慧城乡生态环保排头兵 新希望业务协同开端显现

平凉股票开户网站2020-06-18 09:07:01


  分析与判断:新希望入主重新定位智慧城乡生态环保排头兵,2020 年定调涅槃重生。2019 年 5 月新希望入主成为公司控股股东,新希望集团专注现代农业发展,综合实力强劲,旗下食品农牧、乳业、文旅、金融、环保、医疗康健六大板块结构完善,是践行国度乡村振兴战略的行业引领者。在年初的兴源情况事情部署会上,新希望常务副总裁兼首席运营官、兴源董事长李健雄发表题为《2020,涅槃重生年》的战略发言。作为涵盖智能环保装备、水利疏浚、污水处置惩罚、生态园林、智慧水务、粪污处置惩罚、土壤修复七大业务体系,环保产业链结构完善的环保龙头企业,兴源情况未来有望通过内部依托新希望产业协同、外部与大型央企国企互助的情势,充实发挥“环保+产业+科技”三要素联动效益,打造智慧城乡生态环保排头兵。

  在手项目梳理进展顺遂,多方位保障项目资金来源。公司 5 月公布对于厚交所年报问询函的回复,详细披露了在手 30 余个大型 PPP/EPC项目的建设情况。对于已往行业大跃进时期签署的 PPP 订单,公司通过调减投资额、终止项目或是更换模式的方式举行了详细的梳理。未来公司将通过落实项目贷款、刊行绿色债券等情势保障在手项目的落地,同时新希望也在近期举行了 2.5 亿股东乞贷的续期,原董事长周总亦通过收购相干债权的情势为公司提供流动性支持。

  养殖生态协同性开端显现,商业模式捋顺后未来大有可为。非洲猪瘟及环保禁养加速了养猪行业市场集中度的连续提升,未来高尺度高投入的现代化养殖将成为局势所趋。根据新希望六和年报,其 2020 年拟投入 200 亿元资本开支用于养猪产能的扩张,而兴源年内已公告 1.2 亿相干土建及污水处置惩罚装备订单,子公司源态环保亦收获 5 亿元养殖场智慧化装备集成订单。养殖生态领域海内尚无强有力的大型竞争对手,公司有望通过在夏津等地养殖生态项目逐步积累工艺和经验,在形成树模效应后逐步向全行业推广。

平凉股票开户网站  投资发起:公司 2019 年底以来订单情况连续向好,我们看好公司智慧城乡生态环保排头

  兵的战略定位,认为 2020 年营收将迎来拐点,后续在手项目梳理完成、乡村振兴相干业务商业模式完善之后业绩弹性较大。预计公司 2020~2022 年 EPS 分别为 0.11、0.17 和 0.21,对应当前股价 PE 29/20/16x,虽然 PE 水平仍高于行业平均,但 2.1x的 PB 估值已位于上市以来底部,具备存眷价值,维持“审慎推荐”评级。

  风险提示:1、在手项目梳理不及预期;2、畜禽粪处置等新业务拓展不及预期;3、环保行业融资情况连续恶化。

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